この決算のポイント（FY2025）
- 営業利益率が-5.3%とマイナスで、売上拡大期における投資フェーズにあることを示している
- 純利益率は4.3%を確保しており、営業外収益や税効果により最終収益は黒字を維持
- 自己資本比率32.0%で、SaaS企業としては適正な財務安定性を保持
- ROE4.2%は成長投資期としては妥当な水準も、今後の収益性向上が課題
- 時価総額約2,053億円で、フィンテック分野での高い期待値を反映
SaaS企業の損益構造の特徴
SaaS企業は成長期において、顧客獲得コストや開発投資が先行するため営業利益がマイナスになることが一般的です。
重要なのは売上の継続性と成長率で、一度獲得した顧客からの継続収益（ARR）が将来の収益基盤となります。
業績推移
売上高推移
出典: EDINET有価証券報告書（提出会社・個別決算） / 単位: 億円
営業利益・純利益推移
出典: EDINET有価証券報告書（提出会社・個別決算） / 単位: 億円
営業利益率推移
出典: EDINET有価証券報告書（提出会社・個別決算） / 単位: %
財務指標
| 指標 | 株式会社マネーフォワード | 補足 |
|---|---|---|
| ROE（自己資本利益率） | 4.2% | 同業種中央値10.70%を下回る |
| 営業利益率 | -5.27% | 同業種中央値7.95%を下回る |
| 自己資本比率 | 32.0% | 同業種中央値56.91%を下回る |
| 純利益率 | 4.33% | 同業種中央値5.94%を下回る |
| 時価総額 | 2,883.7億円 | 2025年11月期末時点 |
同業種の上場企業との比較（コンサル）
| 企業名 | 売上高 | 営業利益 | 営業利益率 | ROE |
|---|---|---|---|---|
| 博報堂ＤＹホールディングス | 52.3億円 | — | 71.9% | 2.8% |
| 株式会社Ｍａｃｂｅｅ Ｐｌａｎｅｔ | 51.7億円 | — | 10.0% | 30.4% |
| 植木組 | 50.7億円 | — | 5.6% | 6.9% |
| マネーフォワード | 50.3億円 | -2.7億円 | -5.27% | 4.2% |
| エンビプロ・ホールディングス | 49.1億円 | — | 2.0% | 7.0% |
| 北興化学工業 | 49.1億円 | — | 10.0% | 9.0% |
| ウエストホールディングス | 47.2億円 | — | 18.3% | 15.4% |
各社の直近決算期データ（個別決算）。決算期が異なる場合があります。出典: EDINET有価証券報告書 / AI企業データプラットフォームSalesNow調べ
SalesNow独自分析EXCLUSIVE
AI企業データプラットフォーム「SalesNow」が保有する独自データを用いた分析。
マネーフォワードは典型的なSaaS企業の成長投資フェーズにあり、営業赤字ながら最終利益は確保している状況です。フィンテック領域での事業拡大に向けた先行投資が営業利益を圧迫していると考えられますが、継続課金モデルの特性を活かした将来の収益基盤構築が進んでいる可能性があります。自己資本比率32%は財務安定性を保っており、成長投資を継続できる体制が整っています。今後は投資効果の収益化による営業利益率の改善が注目ポイントとなるでしょう。
📊 SalesNowデータによるクロス分析: 売上高+24.7%・営業利益+44.0%と増収増益を達成。求人掲載数も増加傾向にあり、業績拡大と連動した採用活動が確認できる。従業員数は直近38ヶ月で+62.6%（現在2,382名）と推移。
求人掲載数の推移（直近15ヶ月）
直近15ヶ月間の求人掲載数: 親会社 1,644件 + グループ会社 349件 = 合計 1,993件
従業員数（被保険者数）の推移
現在の推定従業員数: 2,382名 （24ヶ月で+614名 / +34.7% 増加）
グループ全体の従業員数（推定）: 2,543名
グループ内 従業員構成比（4社）
構成比は雇用保険被保険者数ベースの推定値。グループ会社はEDINET有価証券報告書記載の子会社・関連会社。
調査概要
グループ企業ネットワーク
EDINET有価証券報告書に基づくグループ企業・関係会社 6社（子会社 5社、その他関係先 1社）
出典: EDINET有価証券報告書より SalesNow Data Lab 作成
免責事項・ご注意
本レポートは、EDINET（金融庁の電子開示システム）に提出された有価証券報告書および公開情報に基づく独自の分析・整理であり、特定の有価証券の売買を推奨・勧誘するものではありません。
掲載情報の正確性には万全を期しておりますが、その完全性・正確性・最新性を保証するものではありません。投資判断は、ご自身の責任において、必ず一次情報をご確認の上で行ってください。
出典: AI企業データプラットフォームSalesNow調べ
データ取得時点: 2026-04-23
このデータを引用する
出典: AI企業データプラットフォーム「SalesNow」調べ（2026年04月）株式会社SalesNow (2026)「株式会社マネーフォワードの決算分析レポート — 2025年11月期」SalesNow Data Lab, 2026-04-23. https://salesnow.jp/insights/earnings/6011101063359/引用時はURLの掲載をお願いいたします。
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