この決算のポイント（FY2024）
- ROE -4.6%と純利益率-1.4%で赤字決算となり、株主資本の収益性が低下
- 営業利益率1.5%と製紙業界でも低水準で、収益性改善が急務
- 自己資本比率26.7%と製造業としては低く、財務基盤の強化が必要
- 時価総額約1,922億円を維持し、市場では一定の事業価値を評価
- プライム市場上場企業として、ガバナンス体制の継続的な改善に期待
製紙業界の事業特性
製紙業界は原材料（古紙、チップ）や燃料費の価格変動の影響を受けやすく、エネルギーコストの上昇局面では収益性が圧迫される傾向があります。
また、デジタル化の進展により情報用紙の需要減少が続く一方、EC拡大による段ボール等包装材の需要は堅調に推移しており、製品ポートフォリオの最適化が重要になっています。
業績推移
売上高推移
出典: EDINET有価証券報告書（提出会社・個別決算） / 単位: 億円
営業利益・純利益推移
出典: EDINET有価証券報告書（提出会社・個別決算） / 単位: 億円
営業利益率推移
出典: EDINET有価証券報告書（提出会社・個別決算） / 単位: %
財務指標
| 指標 | 大王製紙株式会社 | 補足 |
|---|---|---|
| ROE（自己資本利益率） | -4.6% | 同業種中央値8.55%を下回る |
| 営業利益率 | 1.47% | 同業種中央値4.05%を下回る |
| 自己資本比率 | 26.7% | 同業種中央値50.35%を下回る |
| 純利益率 | -1.45% | 同業種中央値2.98%を下回る |
| 時価総額 | 1,673.2億円 | 2025年3月期末時点 |
同業種の上場企業との比較（小売・販売）
| 企業名 | 売上高 | 営業利益 | 営業利益率 | ROE |
|---|---|---|---|---|
| フジ | 778.2億円 | — | 1.7% | 1.8% |
| みずほリース | 695.4億円 | — | 7.0% | 12.2% |
| エイチ・ツー・オーリテイリング | 681.8億円 | — | 5.1% | 12.3% |
| 大王製紙 | 668.9億円 | 9.8億円 | 1.47% | -4.6% |
| 三愛オブリ | 654.4億円 | — | 1.8% | 7.5% |
| アークス | 608.3億円 | — | 2.6% | 6.1% |
| 三越伊勢丹ホールディングス | 555.5億円 | — | 13.7% | 8.8% |
各社の直近決算期データ（個別決算）。決算期が異なる場合があります。出典: EDINET有価証券報告書 / AI企業データプラットフォームSalesNow調べ
SalesNow独自分析EXCLUSIVE
AI企業データプラットフォーム「SalesNow」が保有する独自データを用いた分析。
大王製紙は赤字決算となり収益性・財務健全性の両面で課題を抱えています。エネルギーコスト上昇や情報用紙需要減少などの業界逆風が影響している可能性があります。一方で包装材需要の拡大や生活用紙の安定需要を背景に、事業構造の転換と効率化による収益改善が期待されます。財務基盤の強化と併せ、持続的成長に向けた構造改革の進捗が注目されます。
📊 SalesNowデータによるクロス分析: 従業員数は直近38ヶ月で-6.8%（現在3,014名）と推移。
求人掲載数の推移（直近15ヶ月）
直近15ヶ月間の求人掲載数: 親会社 166件 + グループ会社 1,375件 = 合計 1,541件
グループ内 求人構成比（24社）
構成比は直近15ヶ月間の求人掲載数ベース。絶対数は非表示。
従業員数（被保険者数）の推移
現在の推定従業員数: 3,014名 （24ヶ月で-21名 / -0.7% 減少）
グループ全体の従業員数（推定）: 9,480名
グループ内 従業員構成比（23社）
構成比は雇用保険被保険者数ベースの推定値。グループ会社はEDINET有価証券報告書記載の子会社・関連会社。
調査概要
グループ企業ネットワーク
EDINET有価証券報告書に基づくグループ企業・関係会社 37社（主要株主 1社、子会社 22社、海外関連会社 13社、発行体 1社）
出典: EDINET有価証券報告書より SalesNow Data Lab 作成
免責事項・ご注意
本レポートは、EDINET（金融庁の電子開示システム）に提出された有価証券報告書および公開情報に基づく独自の分析・整理であり、特定の有価証券の売買を推奨・勧誘するものではありません。
掲載情報の正確性には万全を期しておりますが、その完全性・正確性・最新性を保証するものではありません。投資判断は、ご自身の責任において、必ず一次情報をご確認の上で行ってください。
出典: AI企業データプラットフォームSalesNow調べ
データ取得時点: 2026-04-23
このデータを引用する
出典: AI企業データプラットフォーム「SalesNow」調べ（2026年04月）株式会社SalesNow (2026)「大王製紙株式会社の決算分析レポート — 2025年3月期」SalesNow Data Lab, 2026-04-23. https://salesnow.jp/insights/earnings/9500001014345/引用時はURLの掲載をお願いいたします。
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