この決算のポイント（FY2024）
- 営業利益率-520.5%と大幅赤字が継続、研究開発段階の製薬企業特有の収益構造が表れている
- 自己資本比率90.1%の高い財務安全性を維持、長期的な研究開発投資を支える資本基盤を確保
- ROE-66.0%と株主資本の効率性に課題、収益化までの時間軸が焦点
- グロース市場上場で時価総額約140億円、将来性への期待が株価に織り込まれている可能性
製薬ベンチャーの財務特性
製薬企業、特に研究開発段階の企業では、商品化前の長期間にわたり大幅な赤字が継続することが一般的です。
営業利益率が大幅なマイナスとなるのは、売上がほとんどない一方で研究開発費や人件費などの固定費が継続的に発生するためです。この段階では従来の収益性指標よりも、開発パイプラインの進捗や資金調達力、提携戦略が重要な評価軸となります。
業績推移
売上高推移
出典: EDINET有価証券報告書（提出会社・個別決算） / 単位: 億円
営業利益・純利益推移
出典: EDINET有価証券報告書（提出会社・個別決算） / 単位: 億円
営業利益率推移
出典: EDINET有価証券報告書（提出会社・個別決算） / 単位: %
財務指標
| 指標 | 窪田製薬ホールディングス株式会社 | 補足 |
|---|---|---|
| ROE（自己資本利益率） | -66.0% | — |
| 営業利益率 | -520.5% | |
| 自己資本比率 | 90.1% | 財務基盤は安定 |
| 純利益率 | -515.6% | |
| 時価総額 | 約140億円 | 2024年12月期末時点 |
同業種の上場企業との比較（医療・製薬・福祉）
| 企業名 | 売上高 | 営業利益 | 営業利益率 | ROE |
|---|---|---|---|---|
| ソレイジア・ファーマ | — | — | 617.4% | — |
| ブライトパス・バイオ | — | — | 102736.3% | — |
| メドレックス | — | — | 307.5% | — |
| 窪田製薬ホールディングス | — | — | 520.5% | 66.0% |
| ステラファーマ | — | — | 9.4% | — |
| デ・ウエスタン・セラピテクス研究所 | — | — | 256.5% | — |
| イメージワン | — | — | 47.4% | — |
各社の直近決算期データ（個別決算）。決算期が異なる場合があります。出典: EDINET有価証券報告書 / AI企業データプラットフォームSalesNow調べ
SalesNow独自分析EXCLUSIVE
AI企業データプラットフォーム「SalesNow」が保有する独自データを用いた分析。
窪田製薬HDは典型的な研究開発段階の製薬ベンチャーとして、収益性よりも将来性に重点を置いた事業モデルを展開している。極めて高い自己資本比率は長期的な研究開発投資を継続できる財務基盤を示しており、商品化成功時の収益インパクトへの期待がグロース市場での評価につながっていると考えられる。今後は開発パイプラインの進捗と資金効率の改善が成長の鍵となろう。
📊 SalesNowデータによるクロス分析: 売上高+20.7%・営業利益+10.5%と増収増益を達成。従業員数は直近38ヶ月で+28.6%（現在9名）と推移。
求人掲載数の推移（直近14ヶ月）
直近14ヶ月間の主要求人媒体での掲載データはありませんでした。
従業員数（被保険者数）の推移
現在の推定従業員数: 9名 （24ヶ月で-2名 / -18.2% 減少）
調査概要
グループ企業ネットワーク
EDINET有価証券報告書に基づくグループ企業・関係会社 1社（海外関連会社 1社）
出典: EDINET有価証券報告書より SalesNow Data Lab 作成
免責事項・ご注意
本レポートは、EDINET（金融庁の電子開示システム）に提出された有価証券報告書および公開情報に基づく独自の分析・整理であり、特定の有価証券の売買を推奨・勧誘するものではありません。
掲載情報の正確性には万全を期しておりますが、その完全性・正確性・最新性を保証するものではありません。投資判断は、ご自身の責任において、必ず一次情報をご確認の上で行ってください。
出典: AI企業データプラットフォームSalesNow調べ
データ取得時点: 2026-03-08
このデータを引用する
出典: AI企業データプラットフォーム「SalesNow」調べ（2026年03月）株式会社SalesNow (2026)「窪田製薬ホールディングス株式会社の決算分析レポート — FY2024」SalesNow Data Lab, 2026-03-08. https://salesnow.jp/insights/earnings/3011001108646/引用時はURLの掲載をお願いいたします。
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